デリバティブとは?

デリバティブとは、別の原資産との関係からその価値を導き出す金融商品です。 これらの資産は通常、負債証券、株式証券、商品、指数、または通貨ですが、デリバティブはほぼすべての原資産から価値を引き出すことができます。

デリバティブには多くの種類がありますが、いずれもリスクを管理するための手段です。 たとえば、特定の資源に依存して事業を行う企業は、固定価格で数カ月前にその資源を購入する契約を供給者と結ぶかもしれません。 この例では、デリバティブは契約であり、原資産は購入される資源である。 契約期間中に資源価格が予想以上に上昇した場合、ビジネスはお金を節約したことになる。 もし、価格が予想より下がったり上がったりすれば、ビジネスは損をしたことになる。 しかし、場合によっては、小さな損失は価格の安定のために許容できるコストとみなされるかもしれません。

デリバティブの仕組み

デリバティブは投機ツールまたはリスクヘッジとして使用することができます。 デリバティブは、経済の安定に役立つこともあれば、破滅的な形で経済を崩壊させることもあります。 その構造に欠陥があり、本質的に破壊的なデリバティブの例として、2007 年と 2008 年のサブプライムローン メルトダウンをもたらした悪名高い住宅ローン担保証券 (MBS) があります。

一般的に、デリバティブには、投機、ヘッジ、オプション、スワップ、先物契約、先物取引などのより進んだ取引の形態が必要です。 これらの手法は、正しく使用すれば、リスクを慎重に管理することでトレーダーに利益をもたらすことができます。 しかし、デリバティブが個人トレーダーだけでなく、大規模な金融機関にとって破壊的なものになることもあります。

デリバティブの種類

デリバティブは「取引所取引」または標準化された契約として、ブローカーを通じて購入することができます。 また、店頭(OTC)、非標準契約でデリバティブを購入することができます。

先物契約

先物契約は、主に商品市場で使用されています。 彼らは将来の特定の日に確立した価格で商品を購入する契約を表します。 価格、日付、ロットサイズによって標準化されており、取引所を通じて取引されます。 また、すべての契約は毎日決済されます。

Forward Contracts

Forward Contractsは、先物とほとんど同じように機能します。 しかし、これらは非標準化された契約であり、店頭で取引されます。 標準化されていないため、両当事者はそれぞれのニーズに合わせて契約の要素をカスタマイズすることができます。

先物と同様に、与えられた日付と価格で原資産を購入または売却する義務があります。

オプション

オプションは、トレーダーに、指定された時間までに合意された価格で特定の資産を購入または売却するオプションを与えるものです。

オプションは個人トレーダーにはリスクがありますが、このような取引所取引のデリバティブは、証券取引委員会に登録された清算機関であるオプション清算機構(OCC)によって保証されています。 事実上、OCCは売り手にとっての買い手であり、買い手にとっての売り手です。

Swaps

企業、銀行、金融機関などの組織は、金利スワップや通貨スワップと呼ばれるデリバティブ契約を日常的に締結しています。 これらは、リスクを軽減するためのものです。 固定金利の債務を変動金利の債務に、またはその逆を効果的に変えることができます。 また、大きな通貨変動が起こる可能性を減らし、他国の通貨での債務返済をより困難にすることができます。 キャッシュフロー、資産、負債を相殺し、安定させる役割を果たすため、スワップの効果はバランスシート上、かなりのものになる可能性がある。 住宅ローン担保証券などに投資する際の真のリスクを見極め、適切に保護することができなかったため、大連鎖が発生したのである。 相互接続された企業、機関、組織は、他の企業とのデリバティブのポジションが不完全に書かれたり、構造化されたりして失敗した結果、即座に倒産することになりました。

この危険がデリバティブに組み込まれている大きな理由は、カウンターパーティー リスクのためです。 ほとんどのデリバティブは、取引の相手側の個人または機関が、その取引を履行できるかどうかに基づいています。

複雑なデリバティブの取り決めにレバレッジが使用されている場合、銀行やその他の機関は、簿上に多額のデリバティブポジションを持ち、すべてが解明されたときに、実際の価値がほとんどないことに気づくことがあります。

多くの個人的に書かれたデリバティブ契約には、取引相手が得られるすべての資金を必要とするまさにその時に、より多くの現金または担保を提供するよう求める担保請求が組み込まれており、破綻のリスクを加速させるので問題はさらに悪化します。

Key Takeaways

  • デリバティブは、価格がすぐに上がりそうな商品を事前に購入するなど、投機に使用できます。
  • 価格の変動する商品に対して固定価格で長期契約を締結し、リスクをヘッジするためにデリバティブが使用されることがあります。
  • デリバティブにはいくつかの種類があります。
  • サブプライムローン問題は、デリバティブのリスクの一例です。

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