Ce este un instrument derivat?

Derivatele sunt produse financiare care își derivă valoarea dintr-o relație cu un alt activ suport. Aceste active sunt, de obicei, titluri de creanță sau de capital, mărfuri, indici sau valute, dar instrumentele derivate pot prelua valoarea de la aproape orice activ suport.

Ce este un instrument derivat?

Există multe tipuri de instrumente derivate, dar toate reprezintă un mijloc de gestionare a riscului. De exemplu, o afacere care se bazează pe o anumită resursă pentru a funcționa ar putea încheia un contract cu un furnizor pentru a cumpăra acea resursă cu câteva luni în avans la un preț fix. Dacă este vorba de o resursă cu o valoare de piață care fluctuează în mod regulat, întreprinderea poate bloca un preț pentru o anumită perioadă de timp.

În acest exemplu, instrumentul derivat este contractul, iar activul suport este resursa achiziționată. În cazul în care prețul resursei crește mai mult decât se așteaptă pe durata contractului, întreprinderea va fi economisit bani. În cazul în care prețul scade sau crește mai puțin decât se aștepta, întreprinderea va fi pierdut bani. Cu toate acestea, în unele cazuri, o pierdere mică ar putea fi considerată un cost acceptabil pentru stabilitatea prețului.

Cum funcționează instrumentele derivate

Derivatele pot fi utilizate ca instrumente speculative sau pentru a acoperi riscul. Ele pot ajuta la stabilizarea economiei – sau o pot îngenunchea în mod catastrofal. Un exemplu de instrumente derivate care au fost defectuoase în construcția lor și distructive prin natura lor sunt infamele titluri garantate cu ipoteci (MBS) care au provocat prăbușirea creditelor ipotecare subprime din 2007 și 2008.

Tipic, instrumentele derivate necesită o formă mai avansată de tranzacționare, incluzând speculații, acoperire, opțiuni, swap-uri, contracte futures și contracte forward. Atunci când sunt utilizate corect, aceste tehnici pot aduce beneficii comerciantului prin gestionarea atentă a riscului. Cu toate acestea, există momente în care instrumentele derivate pot fi distructive atât pentru comercianții individuali, cât și pentru marile instituții financiare.

Tipuri de instrumente derivate

Derivatele pot fi cumpărate prin intermediul unui broker sub formă de contracte „tranzacționate la bursă” sau standardizate. De asemenea, puteți cumpăra instrumente derivate în contracte extrabursiere (OTC), contracte nestandardizate.

Contracte futures

Contractele futures sunt utilizate cu precădere pe piețele de mărfuri. Ele reprezintă un acord de a cumpăra o marfă la un preț stabilit la o anumită dată în viitor. Ele sunt standardizate în funcție de preț, dată și mărimea lotului și sunt tranzacționate prin intermediul unei burse. De asemenea, toate contractele se decontează zilnic.

Contracte la termen

Contractele la termen funcționează în mare măsură ca și contractele futures. Cu toate acestea, acestea sunt contracte nestandardizate și se tranzacționează extrabursier. Deoarece nu sunt standardizate, cele două părți pot personaliza elementele contractelor pentru a se potrivi nevoilor lor.

Ca și în cazul contractelor futures, există o obligație de a cumpăra sau de a vinde activul suport la o dată și la un preț dat. Dar, spre deosebire de contractele futures, aceste contracte se decontează la data de expirare, sau de încheiere – nu zilnic.

Opțiuni

Opțiunile îi oferă comerciantului exact asta – o opțiune de a cumpăra sau de a vinde un anumit activ la un preț convenit până la o anumită dată.

Opțiunile se tranzacționează în principal la burse precum Chicago Board Options Exchange sau International Securities Exchange ca și contracte standardizate.

Opțiunile pot fi riscante pentru comercianții individuali, dar instrumentele derivate tranzacționate la bursă ca acestea sunt garantate de către Options Clearing Corporation (OCC), o cameră de compensare înregistrată la Securities and Exchange Commission. Cumpărătorul și vânzătorul fiecărui contract de opțiuni încheie o tranzacție cu bursa de opțiuni, care devine contraparte. De fapt, OCC este cumpărătorul pentru vânzător și vânzătorul pentru cumpărător.

Swaps

Companii, bănci, instituții financiare și alte organizații încheie în mod obișnuit contracte derivate cunoscute sub numele de swap-uri pe rata dobânzii sau swap-uri valutare. Acestea sunt menite să reducă riscul. Ele pot transforma efectiv o datorie cu rată fixă în datorie cu rată variabilă sau invers. Ele pot reduce șansele unei mișcări valutare majore, ceea ce face mai dificilă achitarea unei datorii în moneda unei alte țări. Efectul swap-urilor poate fi considerabil asupra bilanțului, deoarece ele servesc la compensarea și stabilizarea fluxurilor de numerar, a activelor și a pasivelor.

Evenimente notabile

Un exemplu al riscurilor care vin cu instrumentele derivate poate fi găsit în evenimentele care au dus la criza creditelor ipotecare subprime. Incapacitatea de a identifica riscurile reale ale investițiilor în titluri garantate cu ipoteci și în alte titluri de valoare și de a se proteja în mod corespunzător împotriva acestora a provocat un lanț de evenimente în lanț. Corporații, instituții și organizații interconectate s-au trezit instantaneu în stare de faliment ca urmare a unei poziții derivate prost scrise sau structurate cu alte firme care au dat faliment.

Un motiv important pentru care acest pericol este încorporat în instrumentele derivate este riscul de contrapartidă. Cele mai multe instrumente derivate se bazează pe faptul că persoana sau instituția de cealaltă parte a tranzacției este capabilă să își respecte partea lor de înțelegere.

Când se utilizează efectul de levier pentru a încheia acorduri complexe de instrumente derivate, băncile și alte instituții pot avea în contabilitate valori mari ale pozițiilor derivate, doar pentru a descoperi, când totul se desface, că valoarea reală este foarte mică.

Problema se agravează deoarece multe contracte derivate scrise în mod privat au încorporate cereri de garanții care cer unei contrapărți să pună mai mulți bani în numerar sau garanții chiar în momentul în care este probabil să aibă nevoie de toți banii pe care îi pot obține, accelerând riscul de faliment.

Key Takeaways

  • Derivatele pot fi folosite pentru speculații, cum ar fi cumpărarea în avans a unui produs de bază dacă se crede că este posibil ca prețul să crească în curând.
  • Derivatele pot fi folosite pentru acoperirea riscului prin încheierea unui contract pe termen lung la un preț fix pentru un produs de bază cu un preț volatil.
  • Există mai multe tipuri de instrumente derivate.
  • Criza creditelor ipotecare subprime este un exemplu al riscului implicat de instrumentele derivate.

.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată.