Vad är ett derivat?

Derivat är finansiella produkter som får sitt värde från ett förhållande till en annan underliggande tillgång. Dessa tillgångar är vanligtvis skuld- eller aktieinstrument, råvaror, index eller valutor, men derivat kan anta värde från nästan vilken underliggande tillgång som helst.

Vad är ett derivat?

Det finns många typer av derivat, men de utgör alla ett sätt att hantera risker. Ett företag som är beroende av en viss resurs för sin verksamhet kan till exempel ingå ett avtal med en leverantör om att köpa denna resurs flera månader i förväg till ett fast pris. Om det är en resurs med ett marknadsvärde som fluktuerar regelbundet kan företaget låsa in ett pris för en viss tidsperiod.

I detta exempel är derivatet kontraktet och den underliggande tillgången är den resurs som köps. Om priset på resursen stiger mer än förväntat under kontraktets löptid kommer företaget att ha sparat pengar. Om priset sjunker eller stiger mindre än förväntat har företaget förlorat pengar. I vissa fall kan dock en liten förlust anses vara en acceptabel kostnad för prisstabilitet.

Hur derivat fungerar

Derivat kan användas som spekulationsverktyg eller för att säkra risker. De kan bidra till att stabilisera ekonomin – eller få den på knä på ett katastrofalt sätt. Ett exempel på derivat som var bristfälliga i sin konstruktion och destruktiva till sin natur är de ökända mortgage-backed securities (MBS) som ledde till subprime-hypotekskollapsen 2007 och 2008.

Typiskt sett kräver derivat en mer avancerad form av handel, inklusive spekulation, säkring, optioner, swappar, terminskontrakt och terminsavtal. När dessa tekniker används på rätt sätt kan de gynna näringsidkaren genom noggrann riskhantering. Det finns dock tillfällen då derivaten kan vara destruktiva för enskilda näringsidkare såväl som för stora finansinstitut.

Typer av derivat

Derivat kan köpas via en mäklare som ”börshandlade” eller standardiserade kontrakt. Du kan också köpa derivat i OTC-kontrakt (over-the-counter), icke-standardiserade kontrakt.

Futureskontrakt

Futureskontrakt används främst på råvarumarknaderna. De representerar ett avtal om att köpa en råvara till ett fastställt pris vid ett visst datum i framtiden. De är standardiserade med avseende på pris, datum och partistorlek och handlas via en börs. Dessutom avvecklas alla kontrakt dagligen.

Terminskontrakt

Terminskontrakt fungerar ungefär som terminskontrakt. Dessa är dock icke-standardiserade kontrakt och handlas över disk. Eftersom de inte är standardiserade kan de två parterna anpassa avtalens beståndsdelar till sina behov.

Likt terminer finns det en skyldighet att köpa eller sälja den underliggande tillgången vid ett givet datum och pris. Men till skillnad från terminer avräknas dessa kontrakt vid förfallodagen, eller slutdatumet, inte dagligen.

Optioner

Optioner ger en näringsidkare just det – en möjlighet att köpa eller sälja en viss tillgång till ett överenskommet pris vid en angiven tidpunkt.

Optioner handlas främst på börser som Chicago Board Options Exchange eller International Securities Exchange som standardiserade kontrakt.

Optioner kan vara riskabla för enskilda handlare, men sådana börshandlade derivat garanteras av Options Clearing Corporation (OCC), ett clearinghus som är registrerat hos Securities and Exchange Commission. Köparen och säljaren av varje optionsavtal ingår en transaktion med optionsbörsen, som blir motpart. I praktiken är OCC köparen till säljaren och säljaren till köparen.

Swappar

Företag, banker, finansinstitut och andra organisationer ingår rutinmässigt derivatkontrakt som kallas ränteswappar eller valutaswappar. Dessa är avsedda att minska risken. De kan effektivt förvandla skulder med fast ränta till skulder med rörlig ränta eller tvärtom. De kan minska risken för en större valutaförändring, vilket gör det svårare att betala av en skuld i ett annat lands valuta. Effekten av swappar kan vara betydande i balansräkningen eftersom de tjänar till att kompensera och stabilisera kassaflöden, tillgångar och skulder.

Noterbara händelser

Ett exempel på de risker som följer med derivat kan hittas i de händelser som ledde till subprime-hypotekskrisen. Oförmågan att identifiera de verkliga riskerna med att investera i värdepapper med säkerhet i form av hypotekslån och andra värdepapper, och att på rätt sätt skydda sig mot dem, orsakade en daisy-chain av händelser. Sammanlänkade företag, institutioner och organisationer befann sig omedelbart i konkurs till följd av en dåligt skriven eller strukturerad derivatposition med andra företag som gick i konkurs.

En stor anledning till att denna fara är inbyggd i derivat är på grund av motpartsrisken. De flesta derivat bygger på att personen eller institutionen på andra sidan av affären kan leva upp till sin del av avtalet.

När hävstångseffekten används för att ingå komplexa derivatarrangemang kan banker och andra institutioner ha stora värden på derivatpositioner i sina böcker, bara för att när det hela avslöjas upptäcka att det finns ett mycket litet faktiskt värde.

Problemet förvärras eftersom många privat skrivna derivatkontrakt har inbyggda krav på säkerheter som kräver att en motpart ställer mer kontanter eller säkerheter vid just den tidpunkt då de sannolikt kommer att behöva alla pengar de kan få, vilket påskyndar risken för konkurs.

Nyckelresultat

  • Derivat kan användas för spekulation, t.ex. genom att köpa en råvara i förväg om man tror att priset troligen kommer att stiga inom kort.
  • Derivat kan användas för att säkra risker genom att ingå ett långsiktigt kontrakt till ett fast pris för en råvara med ett volatilt pris.
  • Det finns flera typer av derivat.
  • Subprime-krisen är ett exempel på den risk som är förknippad med derivat.

.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.